Metsä-, konepaja- ja kemianteollisuutta harjoittava yritys. Perustettu 1920. Kotipaikka Valkeakoski. Liikevaihto oli vuonna 1988 noin 6301 milj. mk ja vuonna 1992 noin 14 373 miljoonaa markkaa. Tuotantolaitoksia mm. Valkeakoskella, Jämsänkoskella, Jämsässä, Joutsenossa, Simpeleellä, Tampereella, Kotkassa ja Sotkamossa.
Metsäliitto, Metsä-Serla ja Yhtyneet Paperitehtaat sopivat Helsingissä uuden Metsä-Botnian perustamisesta, jonka yhtenä kulmakivenä on Kemi Oy. Uusi Metsä-Botnia muodostettaisiin Kemin lisäksi Kaskisten sellutehtaasta, Pohjan Sellusta sekä Botnia Wood Oy:stä. Uuden Metsä-Botnian liikevaihdon arvioitiin tuolloin nousevan 2,6 mrd markkaan.
Yhtyneet Paperitehtaat sulautti itseensä vuonna 1989 Kajaani Oy:n ja sulautui itse vuoden 1991 alusta yhteen Rauma-Repola Oy:n kanssa Repola Oy:ksi, josta tuli Suomen suurin yksityinen yritys. Työntekijöitä tuotantolaitoksilla oli 16 370 henkilöä ja toimitusjohtajana oli Olli Parola. Vuoden 1990 tammikuussa Kansallis-Osake-Pankki nosti omistustan Metsä-Serlasta 53 prosenttiin.
Yhtyneet Paperitehtaat rakensi Jämsänkoskelle maailman suurimman aikakauslehtipaperikoneen, jonka tuotantokapasiteetti on 300 000 tonnia vuodessa. Tehdasinvestointi oli suuruudeltaan 1,84 mrd mk ja kone valmistui 1992. Tämä paperikone (Pk-6) ylitti ensimmäisenä painopaperikoneena maailmassa virallisesti (väh. 24 h) mailin nopeuden. Tämänhetkinen maailmanennätys, 1610 m/min. (30 h 15 min.) ajettiin Jämsänkoskella 13-14.2.1995.