Paperin, sahatavaran, sellun ym. valmistusta harjoittava yritys Kajaanissa, perustettu vuonna 1907. Liikevaihto (konserni 1988) noin 1,5 mrd mk. Sulautui vuonna 1989 Yhtyneet Paperitehtaat Oy : öön.
Kajaani Oy:n pääomistajat Kansallis-Osake-Pankki ja vakuutusyhtiö Pohjola päättivät sulauttaa Kajaani Oy:n Yhtyneisiin Paperitehtaisiin vuoden 1989 aikana, jolloin Yhtyneistä tulisi Suomen kolmanneksi suurin metsäyhtiö Kymmenen ja Enso-Gutzeitin jälkeen.